本文不含任何股票推荐，只有本人对于投资体系和市场状态的一点思考与记录。
根据目前市场状态，精选以往内部投资笔记中相关部分原文发布于此。文末会略作 回顾与反思，或查疑补缺，或继续深化。
本篇文章写于2016年3月8日。
📖估值与趋势结合
今天想跟朋友们讨论的，是将估值数据应用在趋势投资中的问题。
想说这个是因为刚才有一位朋友和我交流，他之前的投资都挺顺利，主要就是应用 了估值和趋势。几次股灾可以说是毫发无损。
本人投资十几年，实际上各种投资方 式都尝试过。其中有一部分现在还在用。趋势投资与量化趋势投资也是我会涉猎的部分。
其实对于量化趋势投资来说，策略非常非常非常多。大多数策略的回测结果也都还 不错。举个例子吧：
有个策略是将中证500和沪深300组成一个组合，然后观察他们与20日线的关系。 如果300比20日线高10%,而500高30%,那么就持仓500。（以当日价格对比20 日线，持仓比价高者）如果两者都比20日线低，则空仓。每日调仓。
当然，这个例子中，你完全可以将500换成创业板，也可以将300换成50。或者， 干脆换成任何你喜欢的指数一注意，要风格大不相同的。
📄 这样的策略有什么问题呢？我们来分析一下这个策略
首先，它是一个趋势策略。也就是说，当指数涨到20日均线上方，才有可能开始持 股。这个策略大概率会躲过大熊市中的大部分暴跌。其次，它大概率会享受到牛市 中的大部分上涨。
其次，它是一个量化策略。也就是说他会择强持有。这样的话，在2013-2014年 底，你就会持有小指数赚钱。而到了2014年底-2015年初，又会持有大指数。2015 年上半年又会换成小指数——你看，感觉是不是很棒？简直A股的钱都让你赚了。
雪球有个模拟盘，在2010年到2014年中，这个组合没有任何涨幅。也就是说，4年，它还在赔钱。你，能接受吗？我想大概率你坚持不到2014年底大爆发（3 倍）。
🚩好了，有意思的地方来了，我们的屠龙宝刀——估值，能不能运用在这种趋势策略 中呢？
我给大家提供一点思路：
大家应该还记得早在2010年我就提出的八根估值带——以十年平均为中值，以历史最高最低为高低点，上下各画出四条等值估值带。距离中值最近的两条估值带为不 买不卖区域，而向上一次是小卖到大卖，向下为小买到大买区域。
OK。如果你想结合我们的估值带，运用趋势策略，是否合适呢？
举例来说，在估值最高的那条估值带中，本来应该是清仓区域了，但你可以留 20%-30%机动仓位。当条件满足上面说的趋势策略时，你就直接加到20%-30%仓 位。不满足条件就卖出清仓。这样，你不仅可以赚到全民疯狂的最后阶段，也控制 住了风险，不至于在突如其来的干股跌停里面损失太多。
同时，你可以在估值最低的区域这样做。那个区域如果你自己定义为70%-80%仓位区域，那你可以另外拿出20%-30%仓位做为机动仓位。做法如上。这样的好处是什么呢？好处是你的大部分仓位都坚如磐石的锁住了低位筹码，而还有一部分机动部 队在帮你赚趋势策略的钱。