本部分写于2016年9月14日
继续说资产配置的大类品种。
从严格的资产配置角度上来讲，现阶段我们持有的过多现金是不合理的。即使以平安灵活宝3.7%的收益率来讲，也是不正确的（货基=现金）。但现在的问题在于，没什么可以买的东西。
从世界资本市场以及A股的历史来看，股票始终是收益率最高的品种。然而，如果真的买贵了，有可能二十年不赚钱。看看沪深300指数就知道，2007年的高点，已经快到2017年了，点位还连一半都不到。所以，我们至少要买在不贵的地方，才能取得令人满意的收益率。
资产配置的时候，按地区分组是一个比较常见的方法。比较合理的做法是将国内与外国股票分成两个大类组别。在外国股票中，进一步区分发达国家与新兴市场。当然，由于A股是典型的比新兴市场还新兴市场的股市，外国新兴市场的配置可以稍微少一些。另一方面现在A股还没有单个新兴市场的指数基金。
之所以这样区分，是因为各个市场有不同的风险特征，包括各个国家有不同的货币政策，以及更加重要的汇率问题。对于A股来说，适当配置国际股票更是必须要做的。因为A股的特点是自己和自己玩，资本管制，与境外股市的相关性极低。
至于收益率，如果在历史估值均值买入并长期持有不动，发达国家的股票市场长期收益率应该不超过10%。我们可以通过积极管理获得稍高一些的回报水平。然而高回报并不是我们配置海外股市的目的，资产配置，平滑风险曲线更加重要。
除了股票，还有房地产。对于普通投资者来讲，投资房地产的渠道并非购买住宅。因为那个耗资太多，也无法采取再平衡之类的策略。现在好一点投资房地产的工具是REITS。大致来讲你可以理解为是个收租工具。A股市场现在几乎没有这种产品，鹏华前海可以算一只，以后可以详细说说。
然后就是石油、贵金属。总体来说石油还是有工业用处的，金银等贵金属基本就是当做金融产品炒作了。这两种也要配。因为商品是强周期品种，真正的大周期来了，能赚大钱，这一块肯定不能放。商品的难度在于估值。投资商品可以考虑油价/金价比；金银比等参数互相定价。也可以参考技术走势。总而言之，商品要做大周期，低位买入，可能很多年不赚钱。然而一赚就是很多倍。
问答：金融投资之路如何走下去
本部分写于2016年9月22日
“自从去年7月关注你以来，个人投资理念和层次得到立体化提升。实话实说，真心感谢你的无私分享，为我们打开了一扇窗，看到更为广阔的风景。一方面荐书，开拓了宏观思维（去年4月入市，巨亏，真是后悔看书少啊，理论确实是基石），另一方面，每天的邮件又提供了微观分析，但最近越来越发现自困在一个瓶颈，每天刷雪球你的评论，看你文章，依赖度太高，处于懂一点但又不知道如何继续提升的状态。e大投资涉猎领域广，原油，白银，股市等等，我们作为业余投资者，请问每天需要关注哪些资讯，从哪里得到相关信息?”
我相信有这样困惑的朋友不少，我说说我的看法。
首先，我相信一点，那就是想把一件事做好，就要做最擅长的事。然后不断的，花费大量时间在这件事上不断精进。投资也是如此。如果你既想做好指数，又想做好分析企业基本面的价投，又想做跟踪趋势的趋势高手，最好再做日内T，江恩理论、艾略特波浪……看着什么都好，想要全都精通，可以说既不可能，又毫无意义。
朋友们大多数是业余投资者。不能像专业投资者一样花费大量时间，为了提高几个点的收益率费心费力，也没有那个必要。投资是为了让我们生活得更好，如果连生活都没了，谈什么更好？
我的意思，是好好选择一条适合你自己的投资之路，走下去。我本人选择的，是指数化投资。所以你看你说的这些，基本都是指数化。如果不是打新要配门票，我连门票股都不买。为什么要选择指数化？因为几乎所有投资牛人都应告诉你，投资指数。如果巴菲特这样的人不断推荐，那我们就应该好好听话。西格尔的书大家都看了，历史也证明，指数确实是最有可能赚大钱的。于是，我们就沿着这条路钻研下去。
你的问题是去年4月刚入市，很多东西没有试过。我相信有很多炒股好多好多年的朋友，试过各种方法，最后依然不赚钱，才能明白我在说什么。不过，相信我，看了我的一些文章，看了几个月的内部文章，你已经不知不觉站在一个很高的层次上看问题了。这个层次，80-90%以上的股民这一辈子不可能达到。
看我博客的朋友都知道，09年全面转向指数投资之前，我在股票上也赚了很多。在博客很少直播了几次，比如“捷达换宝马”（15万上海汽车赚到75万）。但为什么之后买指数？因为我发现，资金大了，股票越来越不敢买了。指数太安全了，配合合理的策略，简直是不可能失败的投资方式。有一个不可能失败的投资方式，为什么不选它？
回到你的问题，你说，懂一点，但又不知道如何提升。首先你要知道你想提升哪些东西。是交易策略？还是对于品种的了解程度？很简单，问问自己，你能不能把交易所所有能够交易的基金品种搞清楚？包括各种ETF、QDII、LOF、定增基金、债基……等等。我相信搞清楚这些就会耗费你很长时间。然而，当你真的全都懂了，你就会发现眼前的路又多了很多。你了解了所有品种，你只需要等待，等到有机会就出击，赚钱。